CAPÍTULO 6: Caudas Vencem
Morgan Housel
Uma minoria de eventos responde pela maioria dos resultados. Você pode errar a maior parte do tempo e ainda vencer — desde que os poucos acertos (as caudas) sejam grandes o bastante.
Os extremos raros dominam o resultado de portfólios, carreiras e negócios. Poucas ações respondem por quase todo o ganho do índice ao longo do tempo.
Como aplicar: avalie o resultado agregado, não a frequência de acertos.
A galeria de Berggruen: a maioria das obras perdeu valor, mas um punhado (Picasso, Klee) bastou. Acertar ~1% das compras tornou-o um dos maiores marchands.
Regra: tolere muitos pequenos fracassos — são o custo das poucas caudas enormes.
O que mata não é errar muito, é não sobreviver para acertar a cauda. Vender vencedores cedo e segurar perdedores corta justamente a cauda.
Cuidado: não abandone uma boa estratégia por uma sequência normal de fracassos.