CAPÍTULO 6: Caudas Vencem
Morgan Housel
Numa carteira, numa carreira, num negócio, uma minoria minúscula de eventos responde por quase todo o resultado. É a tirania das caudas — e a sua boa notícia escondida: você pode errar a maior parte do tempo e ainda assim vencer, desde que os poucos acertos sejam grandes o suficiente para pagar todo o resto.
O índice inteiro sobe porque uma fração das empresas carrega nas costas o peso morto de todas as outras; o ganho de uma vida cabe em punhado de anos. Em quase tudo que importa, a exceção rara é que escreve o resultado. Você pode estar errado a maior parte do tempo e ainda vencer — desde que as poucas vezes em que acerta sejam enormes.
Como aplicar: julgue uma estratégia pelo resultado agregado, não pela frequência de acertos.
O marchand Heinz Berggruen comprou milhares de obras, e a maioria não valeu quase nada — mas um punhado, Picasso, Klee, Matisse, valorizou tanto que o fez um dos maiores negociantes do mundo. Acertou talvez 1% das compras, e foi o bastante. O preço de capturar as poucas caudas gigantes é tolerar uma multidão de pequenos fracassos.
Regra: trate cada erro barato como ingresso pago para estar presente no acerto que muda tudo.
Errar com frequência é normal e está no roteiro; o que de fato arruína é não sobreviver até a cauda chegar. Vender o vencedor cedo demais e segurar o perdedor por orgulho corta justamente o evento que pagaria toda a conta. Abandonar uma boa estratégia por uma sequência normal de perdas é o único erro que não se recupera.
Cuidado: não troque uma estratégia sólida por uma sequência de fracassos que já estava no roteiro.